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近18億元加碼差別化化纖項目,東方盛虹190萬噸滌絲產能有望再擴張!

發布時間:2017-01-01
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江蘇東方盛虹股份有限公司(以下簡稱“東方盛虹”),近日發布公告稱,為滿足市場對具有優異性能的各種差別化滌綸纖維不斷增長的客觀需求,公司二級子公司港虹纖維投資建設年產20萬噸差別化化學纖維項目,項目含稅報批總投資17.69億元人民幣。

港虹纖維成立于2014年3月20日,法定代表人:繆漢根,注冊資本1.90億美元,經營范圍:差別化化學纖維的生產,本公司自產產品的銷售,從事相關產品的收購出口業務。公司全資子公司江蘇國望高科纖維有限公司控制其100%股權。截止2017年12月31日,港虹纖維經審計的總資產3.70億元,凈資產2.27億元;2017年營業收入0.00萬元,凈利潤-336.54萬元。

據悉,港虹纖維于2017年開始建設上述項目,目前尚處于項目建設階段,截止2018年11月17日,上述項目的聚酯、直紡長絲裝置土建已完工,設備基本安裝完畢。加彈裝置土建基礎已完工,目前在進行鋼結構、墻體粉刷施工。項目建設進度符合預期目標,其中POY、FDY長絲產品將于2018年末至2019年上半年期間開始試生產。同期,該項目累計投入金額12.90億元,其中廠房、設備等投入11.93億(含預付款48,099萬元)、土地投入9628萬元。預付款主要為預付DTY加彈裝置設備款。本項目后續投入金額主要為DTY加彈裝置設備的后續款項以及其土建、設備安裝等費用,港虹纖維將根據項目建設進度投入資金。

公開資料顯示,東方盛虹于2018年8月完成重大資產重組,將盛虹科技旗下滌綸長絲相關資產注入上市公司,重組后公司主營業務變更為滌綸長絲相關業務,之前的電力、熱能、房屋租賃等業務作為補充,公司名稱從“東方市場”變更為“東方盛虹”。重組后公司當前擁有滌綸長絲產能約190萬噸,市場占有率約5.5%,位居國內民用長絲行業第三位,是國內民用滌綸長絲龍頭企業。

中信證券分析師黃莉莉介紹,當前東方盛虹旗下滌綸長絲業務主要分布在子公司國望高科、盛虹纖維以及中鱸科技,三大生產實體的生產產能、生產裝置、產品定位及生產工藝均存在一定差異,有利于實現生產設備的優勢互補,產生協同效應,更好地滿足差異化、多元化的產品需求。同時,三家公司間運輸距離較短,內部交易的運輸成本較低,通過對不同產品的原材料需求情況進行整合,有望進一步降低整體生產成本,提高產品競爭力和整體盈利能力。

而隨著聚酯行業景氣向上,國望高科業績也在獲得穩步增長,東方盛虹的盈利能力相應大幅提升。2014-2017年國望高科營業收入分別為133.0億、131.9億、138.9億和163.0億,歸屬于母公司的凈利潤達3.2億、6.3億、10.9億、14.3億,公司營業收入3年復合增速7.0%,歸屬于母公司的凈利潤復合增速65%。重大資產重組后,滌綸長絲業務成為公司主營業務,占收入比重超過90%,其中2017年國望高科為主體的滌綸長絲業務占公司合計營業收入的比重達93.6%。

據統計,東方盛虹具有年產190萬噸民用滌綸長絲產能,市場份額占比5.5%左右,位列國內第三。黃莉莉也預計,隨著虹纖維年產20萬噸差別化化學纖維項目2019年投產,公司長絲產能有望進一步擴張。公司產品定位高端,和同行業其他龍頭相比,產品以高附加值DTY為主,產能占比為51%,遠高于同行業其他公司。2017年公司DTY產量達到81.4萬噸,市場占有率行業第一。伴隨公司采購108臺加彈機逐步投入使用,預計到2020年公司DTY產能將達到108萬噸,占比達到59%左右。

東方盛虹表示,20萬噸差別化化學纖維項目的產品定位為差別化化學纖維市場,主要以功能性差別化滌綸長絲為主,通過先進的生產工藝生產陽離子纖維級聚酯切片和智能化、超仿真等差別化功能改性滌綸長絲。測算顯示,該項目年均銷售收入20.31億元,稅后財務內部收益率為16.29%,稅后投資回收期(含建設期)為7.91年。本項目達產后,對公司主營業務收入和利潤的增長具有積極作用。

財報顯示,2018年前三季度,東方盛虹實現營業收入133.99億元,與上年同期相比增長1525.04%,歸屬于母公司股東的凈利潤6.5億元,與上年同期相比增長224.72%。

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